Lansiran Fil Rouge Capital 3 sa 60 milijuna eura. Slijedi deset investicija u svibnju

Fil Rouge Capital 3 još je u ožujku postao operativan i najavio kako je osigurao više od 45 milijuna eura početnog kapitala. Do iduće godine plan je produbiti taj fond tako da sadrži 60 milijuna eura kapitala od kojeg bi u iduće četiri i pol godine trebalo profitirati stotinjak startupa.

Kakav je plan investiranja nakon stanke i kako će se na hrvatske startupe odraziti to što Fil Rouge sada uz sjedište u Zagrebu ima urede i u Bukureštu, Tirani, Beogradu i Ljubljani, za Netokraciju je u ekskluzivnom razgovoru ispričao Julien Coustaury, suosnivač i partner tog fonda rizičnog kapitala koji je dosad uložio u više od stotinu startupova.

Manji dio investicijskog kolača?

Odmah ga pitamo trebaju li sada hrvatski startupovi očekivati manji dio kolača.

Naša vizija je oduvijek bila poduprijeti regionalni ekosustav, što smo već ostvarili s FRC2. Sva naša ulaganja moraju imati poveznicu s Hrvatskom i tu se ništa nije promijenilo, samo smo proširili područje djelovanja.

Ponovimo gradivo, ovaj VC fond osnovan prije šest godina ulaže i u startupove izvan Hrvatske, ali jedan od čimbenika je da su nekako povezani s Hrvatskom, bilo da je osnivač ili dio tima odavde, bilo da imaju ured tu ili da sudjeluje u akceleratorskom programu u zemlji.

Nije se puno promijenilo ni što se tiče ulagača, saznajemo. U treći fond, koji bi do posljednjeg zatvaranja za otprilike godinu dana trebao težiti 60 milijuna eura, uložilo je otprilike 90 posto istih ulagača kao i u drugi fond. No, ima i nekih novih aktera. Od managing partnera FRC-a nismo doznali konkretno kojih, već odakle su:

Riječ je o uobičajenoj kombinaciji institucionalnih ulagača, obiteljskih ureda i pojedinačnih investitora. Uglavnom dolaze iz regije, ali i iz mnogih drugih dijelova svijeta, posebno iz tržišta koja otvaramo poput Rumunjske i Albanije.

Deset ulaganja do kraja svibnja

Sad kad smo to apsolvirali, zanimalo nas je kako će ići tempo investicija i kad se može očekivati prva. Pretpostavili smo da se nakupilo startupova koji su čekali treći fond i kako bi ove godine moglo doći do bam-bam-bam ulaganja u nizu. To nam je Julien i potvrdio:

Tako je, sada nadoknađujemo izgubljeno vrijeme. Neki osnivači su strpljivo čekali na našu investiciju. Lijepo je osjetiti tu podršku kad ti kažu: “Čekat ću dok FRC ne bude spreman za ulaganje.”

Počet ćemo u velikom stilu s 10 ulaganja do kraja svibnja. Bam-bam-bam, definitivno! Planiramo godišnje ulagati između 7 i 10 milijuna eura.

Follow-on ulaganja čuvaju za kraj, ali ne sva

Prva ulaganja kreću sredinom ili krajem svibnja, najavio je, a smatraju kako bi mogli ulagati do 2030. godine, što će ovisiti o tempu investiranja. U tom razdoblju će fokus, međutim, biti malo drugačiji.

Imamo i značajna sredstva rezervirana za follow-on ulaganja koja planiramo iskoristiti pri kraju investicijskog razdoblja.

Iako im to nije primarni fokus, već sada razmatraju nekoliko follow-on ulaganja u startupe u koje su uložili u prethodnim fondovima, priznaje nam suosnivač FRC-a. Otkriva i kako je planirani omjer u seed i kasnije faze ulaganja 50:50. Podsjetimo, taj fond fokusiran je na ulaganja u ranoj, ali i u scale-up fazi.

Teško ga je nagovoriti da izdvoji najveće ulagačke uspješnice iz prvog i drugog fonda. Imamo dosta tvrtki koje ostvaruju izvanredan rast, govori nam te nastavlja kako je vjerojatno najpoznatija Native Teams, koja, kako kaže, ima potencijal postati jednorog.

500 milijuna eura portfeljskih prihoda

Hoće li biti još velikih vijesti ove godine, bliži li se neki exit možda, malo provociramo. No, iskusni investitor, s više od 20 godina iskustva na izvršnim pozicijama, koji je sudjelovao u transakcijama kupnje, prodaje i financiranja vrijednim oko dvije milijarde dolara, ne da se smesti tako lako:

Nikada nismo bili više uzbuđeni zbog trenutnog rasta našeg portfelja. Ove godine ukupni prihodi naših portfeljskih tvrtki doseći će 500 milijuna eura, taj je iznos bio praktički nula u 2019. Evidentno je da se stvara nova vrijednost, a imali smo i vrlo uspješan exit 2024. s tvrtkom Entrio.

Ne žurimo s exitima, ali nema sumnje da će s ovakvim tempom rasta oni zasigurno doći.

Akceleratorski fond od 5 milijuna eura

Startupi koji će se tek ove i narednih godina pridružiti tom portfelju, a trebalo bi ih biti stotinjak u okviru trećeg fonda, moći će prikupiti kapital klasičnim VC ulaganjima, ali i sudjelovanjem u akceleratorskom programu koji uz mentorstvo i stratešku podršku predviđa i ulaganja do 300 tisuća eura u ranoj fazi.

Julien kaže kako očekuju da će kroz njihov akcelerator u sljedeće tri godine proći do 80 tvrtki, a za taj su akceleratorski fond izdvojili 5 milijuna eura.

Naglasak na AI

Fond će ciljati na startupe u području fintecha, marketplace rješenja, proizvodnje, IoT-a i logistike. Očekivano, naglasak će biti na startupima koji koriste umjetnu inteligenciju i “disruptiraju industrije”. Sugovornik nam pojašnjava gdje očekuju najveće disrupcije:

Ne morate biti znanstvenik da biste shvatili da unutar digitalne revolucije imamo unutarnji val koji se zove AI. Ne gledamo na AI kao na zaseban sektor, već kao na katalizator te revolucije.

Mislimo da će sektori poput fintecha, zdravstva, legal techa i proizvodnje biti najviše disruptirani. Naših sljedećih desetak ulaganja bit će u tim sektorima.

Blic analiza investitorske scene

U javnosti se često govori kako SEE regija ima talent, ali ne i dovoljno kapitala, pitali smo Juliena što o tome misli. Ima li kakvih pomaka po tom pitanju na našim prostorima. Evo što kaže:

Mislim da je manjak kapitala u SEE regiji, a posebno u Hrvatskoj, stvar prošlosti. Iako globalna VC scena nije sjajna, mikro okruženje u regiji je izuzetno dobro. Ima sve više lokalnog VC kapitala, a veliki igrači koji prije nisu razmatrali ovu regiju sada imaju stalnu prisutnost ili barem posvećenu osobu na razini partnera koja zna i može prepoznati dobru priliku.

Ističe i kako je hlađenje tržišta talenta stavilo više potencijalnih osnivača na tržište. To je, kaže, sjajno i jasno se vidi u kvaliteti i količini njihovog trenutnog pipelinea spremnog za prikupljanje investicija.

Očekuje li se ipak pad investicija u startupove u ovoj godini zbog geopolitičkih razloga, recesije, neizvjesnosti i utjecaja djelovanja američkog predsjednika Donalda Trumpa, pitamo čelnika FRC-a za kraj. No, ne upušta se u nagađanja. Kaže tek kako bi bilo neozbiljno komentirati koji će Trumpov sljedeći korak biti ili kakav će to imati utjecaj na investitore.

Kakva god ovogodišnja krvna slika VC investicija globalno bude, sigurno je da će FRC u Hrvatskoj doprinijeti izostanku anemije.